在創新藥加速向機制升級、適應癥精準拓展演進的趨勢下，健康元藥業在其呼吸系統疾病治療主線之外，開始布局多元化創新領域。公司針對Nav1.8鈉通道抑制劑的鎮痛方向研發項目，標志著其在慢病治療鏈條上的一次重要延展，同時也映射出其多管線協同戰略持續深化的路徑選擇。

根據WHO及行業數據，全球超30%人口遭受不同程度的慢性疼痛影響，疼痛問題已成為繼心腦血管疾病和腫瘤之后的第三大公共健康負擔。傳統阿片類藥物面臨成癮、耐受與監管收緊等挑戰，NSAIDs等現有治療方式在中重度疼痛管理中的局限亦日益顯著，推動全球研發重心向非阿片類靶點轉移。

Nav1.8作為外周神經系統疼痛信號傳導的重要鈉通道，具有機制選擇性高、不影響中樞、依賴風險低等特征，被視為鎮痛治療的新一代靶點。2025年，首個基于Nav1.8靶點的非阿片鎮痛新藥Journavx在美國獲批，打破該領域長達20年的機制創新沉寂，也為同類產品的后續開發提供了路徑參考與監管窗口。

呼吸系統主線延伸

中樞項目強化慢病協同價值

長期以來，健康元以慢性呼吸系統疾病為核心業務板塊，已在吸入制劑、生物抗體藥物及口服抗炎藥等領域構建了較為系統的產品結構。在臨床實踐中，包括慢阻肺、哮喘及肺癌患者在內的部分慢性呼吸疾病人群，常伴有長期炎癥性神經痛、術后疼痛等并發癥，鎮痛治療的缺口長期存在。

Nav1.8抑制劑項目的持續推進，不僅構成健康元創新管線的重要補強，也形成其“呼吸+鎮痛”在慢病管理體系下的實際協同，有望在慢病全周期治療方案中發揮更系統性的增益作用。

管線推進節奏穩健，窗口期優勢明顯

目前，健康元的Nav1.8項目經過臨床前的活性分子篩選、藥效評估與毒理研究后，現處于臨床一期階段，聚焦于安全性研究。據不完全統計，國際上僅有極少數藥企完成早期臨床探索。在當前競爭格局相對寬松、國際路徑已具參照的背景下，公司有望獲得先發卡位優勢。

據Evaluate Pharma預測，全球非阿片類鎮痛藥市場將在2028年達到150億美元以上，Nav1.8等靶點有望成為其中的主要增量來源。與傳統阿片路徑相比，此類藥物在醫保談判、支付機制構建與公共健康政策中具備更高接受度，也有望獲得更快的市場滲透和商業驗證。

多元化創新結構形成，增強估值韌性

健康元近年持續推動“機制創新+多適應癥覆蓋”戰略，逐步從以呼吸系統為主的單賽道模式，向“抗感染+呼吸+鎮痛”等多元協同方向發展。Nav1.8抑制劑的引入，進一步增強公司的創新藥管線儲備。從財務與資本市場視角看，新機制類項目雖然存在研發周期長、技術挑戰大等不確定性，但一旦進入臨床中后期，具備較強的估值放大效應。對于當前估值體系仍以呼吸板塊為主的健康元而言，Nav1.8項目有望成為其下一個“研發-估值”耦合的成長抓手。